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10月1日起禁令进口和销售100瓦及以上普通灯光白炽灯,LED灯光市场将呈现出高速快速增长。随着LED灯光产品光效提高及价格的上升,自2010年开始LED灯光应用于渗入加快,预计2010-2016年填充增长率为34%,将未来将会由100亿美元规模茁壮至600亿美元规模,渗入比例将约50%。  中国LED灯光渗入比率较低,规模较小,但是成长性较高,预计2010-2016年填充成长率约62%,预计市场规模将未来将会相似90亿美元。  LED电源为LED光源关键部件。

LED灯具从包含来看,主要LED器件、散热器件、电源驱动、光源部件等包含,其中LED电源占到成本大约比重大约在15-30%,其中小功率光源的占到较为较低在10-20%,中大功率电源占到比约在20%以上,特别是在是LED路灯电源占到较为低。作为LED灯具的主要包含部分,随着LED灯光市场的较慢茁壮,LED电源将未来将会步入较慢成长期。预计2016年全球LED电源市场将约100亿美元。

  政策推展LED灯光推展大幅度提高。自2012年五月国家节约能源家电补贴开始,紧接着广东发售全省LED灯光推展,此后七月份新兴战略产业规划,半导体灯光清十二五科技专项规划等一系列政策,加快推展LED灯光产品的实行,特别是在是室外LED路灯、隧道灯、景观装饰灯等推展力度很快增大,此外节约能源补贴的推展,LED灯光筒灯、射灯、par灯等应用于也渐渐普遍,在政策的性刺激下,LED灯光推展显著加快,公司目前作为国内的LED电源龙头,是唯一一家LED电源上市企业,将未来将会沦为LED灯光政策的明显受益者。  委与估值  我们预计公司2012-2014年每股收益分别为0.72、1.11、1.45元,为国内LED电源龙头企业,并为国内唯一的LED电源上市企业,我们使用DCF估值模型,对应价值中枢为23.57元,对应2012-2013年的PE的33倍、21倍,首次给与公司购入评级。

  风险提醒  生产能力风险  国外LED电源厂商加快中国大陆转入后的竞争风险  价格大幅度暴跌风险。 达到当天最大量API KEY 超过次数限制-澳门娱乐游戏网站平台。

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